成高利贷灰产套路，手机租赁本就是伪命题？

不知道大家有没有体验过「租手机」？如果我说曾经以免押金、低成本、按需付费为特点的数码产品租赁行业，已经成为高利贷的外衣，不知道大家是否会惊讶呢？

前段时间，《财经调查》节目曝光了一种的「高利贷」套路——手机以租代售。简单来说，商家把手机分期的金额和高额利息包装成每个月的租金，再用超长的租期（一般一年）和极高的违约成本构成以租代售的闭环。

除此之外，也有部分非法小贷企业借用抵押回租的模式，以用户手机为抵押物，将每个月的高息还款包装成「租赁费用」，收取远高于法律规定的利率。

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但问题是，为什么这些打擦边球的灰色产业，都不约而同的看上了「手机租赁」呢？

生于信用免押时代的手机租赁

从运行机制来看，无论看似「正规」的以租代售模式，还是钻法律空子、巧立名目的抵押回租模式，其本质都是将高额的「月供」包装成租金，用租赁行业市场自由定价的空间容纳远超法律允许的民间借贷利率（400% LPR以上）。

而数码租赁行业的发展，其实和2015年商业信用体系建立有一定关系。2015年，人行批准了芝麻信用等8家机构进行个人征信业务的准备工作，芝麻信用分「横空出世」。基于芝麻信用分体系，租赁行业迎来信用免押的时代。

免押的业务模式大幅降低了消费者租赁的门槛，拓宽了租赁行业的业务范围。毕竟在押金年代，没有人会用半台手机的押金去租一台手机——我有那钱还不如直接买，只有汽车等「大件」才会考虑租赁。

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在免押金这个背景下，数码产品租赁公司如雨后春笋般涌现：2015年乐租推出手机租赁业务；2016年人人租上线租赁业务；2017年享换机成立。翻看《人民周刊》的报道（2018/24），2018年仅在蚂蚁信用上提供手机租赁服务的企业就有21家。

在当时，各租机平台主打的还是「随用随租」「为使用付费」，租期选择也非常灵活。以小雷自己为例，当时某些租机平台甚至允许「按周起租」，用来做App测试极为方便。

但手机不同于相机、汽车等「大件」，更新速度极快，这意味着租机平台必须在手机过时之前就回本（租金收入大于二手折旧），这从一开始就有悖于租赁市场长期回本的特点。鲸准研究院发布的《2018手机租赁行业研究报告》指出，手机租赁行业排名靠前的创业公司年成交量大约仅20万部，还不到整个手机市场交易量的1%。

「以租代售」已成高额分期的幌子

为了保证一年之内手机必然可以回本，有些租机平台动起了歪脑筋：如果拉长每台手机的最短租期，那不就能保证租机模式的「回本率」了吗？自此，手机租赁开始了「以租代售」的新时代。

一方面，以租代售的模式绕开了2017年由教育部提出的「取缔校园贷款业务」规定，即禁止网贷机构向学生发放校园贷：

租机模式下，租机平台都没有向大学生直接发放贷款或提供分期支付，而是允许学生「以月为单位租赁设备，租满12个月只要补差价（如有）就能带走设备」，为学生等高消费能力、低还款能力的群体提供「变相分期」的业务。

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另一方面，因租赁不属于贷款，不存在「利率」这一说法，租机平台对租金拥有自由定价权，可以用每月高租金来实现实质性的「高利贷」。时至今日，仍有部分手机租赁平台强制用户必须租满365天。而在《财经调查》的报道中，某平台更是用长租期+高租金+高买断费用，叠加出官网标价1.27倍的售价和47%的超高年化。

「抵押回租」成了黑网贷的新套路

尽管以租代售47%的超高年化（2025年3月LPR为3.1%，400%LPR即12.4%）已经足够触目惊心了，但和近几年黑网贷常用的抵押回租模式相比，以租代售还是小巫见大巫了。

简单来说，抵押回租模式分为两个部分：出售和回租。用户需要把正在用的手机（或其他数码产品、假定价值9400元）「出售」给商家，商家以8400元的估价给用户打钱。然后用户与商家签约，以每个月800元、共12个月的方式向商家「租」这台卖出去的手机，商家承诺租满12期后无需归还手机，实现「以租代售」。

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尽管套了二手交易和租赁的壳子，但明眼人一眼就能看出来这其实就是抵押赎回的交易模式，只不过用租赁的幌子「规避」了400%LPR的利率限制。而实际上，用户也不需要真的把这台手机寄给商家，只要下载商家定制的「监管软件」即可。根据微博上的反馈，这些平台还会以「服务费」「手续费」「银行费用」的名义收取额外费用，属于名副其实的「砍头」高利贷。

手机租赁本就是一个伪命题

但话又说回来，从2015年发展至今，信用免押租赁市场已经相当成熟，为何唯独手机租赁市场问题频发？在雷科技看来，这和行业制度不完善，以及手机租赁本身的特点有关。

首先，手机和运动相机、无人机、专业镜头等产品有着天然的不同。对绝大多数用户来说，GoPro、大疆、长焦镜头等设备不存在「日常使用」的可能，一年可能都用不了10天。对于这些产品，租赁可以绕开高昂的购买成本和二手出售的折旧损失，是个更实惠的做法。

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但手机是一个每天都要用的电子产品，即使购买新机，其持有成本也能分摊到一年365天中，且手机折旧相对不明显。除了产品拍摄、软件调试等特殊情况外，一般消费者其实用不上「租机」。

而对商家来说，因手机更新频率高，过时速度快，每台手机回本窗口极短。一般来说，一款Android旗舰手机在发布10-18个月后就会失去租赁价值。这意味着商家必然会要求用户签订超长租期，保证手机出租一次就能回本。对于某些高价手机，商家更是打出了455天的超长租期，力求「一单回本、两次就赚」。

再加上当前手机租赁行业并没有真正行之有效的监管体系，商家可以大胆地将超限利率体现在「租金」上，绕开金融牌照、利率限制等监管。在这样的环境下，钻漏洞、走歪门邪道可以说「已成必然」。

当然，在媒体曝光后，有关部门已经开始重视租赁市场的乱象，某租赁平台更是连夜打出道歉信。但短期的重视并不能解决手机租赁市场长期的乱象，且因刚刚提到的手机更新快的特点，手机租赁也很难复制镜头、无人机等品类的租赁模式。更不用说手机品牌和电商平台正力推「分期付款」服务，手机租赁的生存空间已经所剩无几了。

回过头来看，手机租赁与其说是免押租赁时代的全新尝试，倒不如说是制度不完善时的特殊产物。随着中端手机性价比提升、购机成本下降和二手交易体系的逐渐完善，小雷个人认为，这种披着「租赁」外衣的高利分期，也是时候退出历史舞台了。

本文来自“雷科技”，36氪经授权发布。