华尔街到陆家嘴精选｜美国4月通胀数据、新车价格出炉 为关税买单？谷歌反垄断败诉引发“索赔潮” 连锁反应接踵而至？原油“供应过剩”不可避免？

①美国4月份CPI同比上涨2.3%

美国劳工部13日发布数据显示，美国4月份消费者价格指数（CPI）同比上涨2.3%，环比数据由上个月的-0.1%，扭转为上涨0.2%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国4月核心CPI同比上涨2.8%；环比上涨0.2%，亦高于上个月的0.1%。美国4月CPI的同比数据低于市场预期的2.4%。美国媒体普遍认为，美国企业在当月仍处于去库存阶段，美国政府的贸易政策影响尚未显现。由于遏制通胀仍未达到2%的目标，美联储在6月降息的可能性将进一步降低。

评论员简佳：美国4月CPI数据显示出通胀压力的进一步缓解，整体通胀水平低于预期，特别是核心CPI的同比增长速度降至2021年春季以来的最低水平。这一趋势表明，尽管关税政策可能对价格产生潜在上行压力，但企业目前仍在消化库存，尚未全面提价。市场对未来的通胀预期保持谨慎，交易员继续押注美联储将在年底前降息两次。尽管中美之间部分关税的取消和暂停为市场带来了一定的缓和，但贸易政策的不确定性仍然存在，这可能在未来几个月内对通胀和经济增长产生影响。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：美国4月CPI数据低于预期，显示出消费者对于未来经济预期较不确定。

②为关税买单！美国4月新车均价创疫情来最大涨幅

汽车关税效应显现，美国新车价格正经历近十年来第二大月涨幅。据美国一份汽车行业报告显示，4月美国新车平均售价（ATP）上涨至48699美元，环比增长2.5%，远超过近年来同期通常1.1%涨幅。在过去十年中，唯一一次更大的涨幅出现在2020年4月，当时由于与疫情相关的工厂停工，价格上涨了2.7%。另外，库存减少预示着未来几个月汽车价格可能继续攀升。

评论员简佳：美国新车价格的显著上涨反映了特朗普政府关税政策对市场的直接影响。尽管汽车制造商尚未普遍提高标价，但消费者对关税导致未来价格上涨的预期引发了恐慌性抢购，推动了实际成交价的上升。此外，经销商库存的减少进一步加剧了市场的供需不平衡，预示着未来几个月汽车价格可能继续攀升。未来，随着关税政策的持续影响和库存的进一步下降，汽车价格可能继续保持高位，这对消费者和汽车制造商都将带来新的挑战。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：美国新车价格上涨与关税提升有直接关联。

③谷歌面临欧盟120亿欧元索赔潮

据报道，谷歌正面临来自欧盟数十家比价网站的索赔，金额至少达 120 亿欧元，这些网站指控这家搜索和广告巨头窃取了他们的客户。这些民事诉讼与欧盟委员会 2017 年的一项裁决有关，当时该裁决对谷歌处以 24 亿欧元罚款，原因是谷歌非法利用其搜索主导地位，使其自家的购物服务获得优势。这引发了一系列后续诉讼，由于谷歌上诉，这些诉讼被拖延了数年。去年，法庭裁定谷歌确实违反了反垄断法，这意味着欧盟的原告不再需要在法庭上证明这一点。目前，许多案件正在推进中。

评论员简佳：谷歌在欧洲面临的大量索赔诉讼，是其在反垄断领域长期争议的延续。谷歌被指控利用其在搜索市场的主导地位，非法偏袒自家购物服务，从而损害了竞争对手的利益。谷歌目前否认所有相关指控，并拒绝透露具体诉讼数量及涉案金额。如果原告胜诉，不仅会加重谷歌的财务负担，还可能引发更多公司对其采取法律行动。此外，谷歌在美国也面临类似的反垄断挑战，例如Yelp公司对其提起的滥用市场主导地位的诉讼。这些诉讼不仅对谷歌的财务状况构成威胁，也对其市场声誉和未来业务布局带来潜在影响。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：谷歌面临欧盟120亿欧元索赔，行业巨头吸引客户应当遵守商业伦理规则。

④原油“供应过剩”不可避免？今年以来原油需求萎靡 库存仍处累积态势

摩根大通分析师团队最新发布的大宗商品研报显示，今年以来直至5 月初，全球原油需求同比增长比预期更加乏力，并且库存持续呈现出累积轨迹，意味着2025年至2026年的“供应过剩”预期正在持续发酵。展望原油需求前景，摩根士丹利、高盛以及ING等华尔街投资机构表示，2025原油市场可能迎来全面过剩。

评论员简佳：华尔街机构的最新研报揭示了原油市场的严峻前景。尽管全球经济活动的逐步恢复可能会在一定程度上推动原油需求，但当前的库存累积和供应过剩迹象表明，市场可能面临长期的供过于求局面。对2025年和2026年的原油价格预测大幅下调，反映出其对市场供应过剩的担忧。此外，OPEC+的增产计划和伊朗原油出口制裁可能放松，进一步加剧了市场的供应压力。尽管中美贸易关系的缓和为市场带来了一线希望，但原油市场的长期前景仍充满不确定性。投资者需密切关注OPEC+的产量决策、伊朗核谈判进展以及全球经济复苏的速度，以评估原油市场的未来走势。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：油价下跌符合美国政府希望，未来油价走势关键还是要看全球经济和供求关系。

⑤软银集团第四财季净利润为5171.8亿日元 得益于人工智能行业推动

软银集团2024年全年净利润1.15万亿日元，上年同期亏损2,276.5亿日元，市场预估7,096.9亿日元。软银集团第四季度净利润5,171.8亿日元（35亿美元），市场预估亏损1,081.1亿日元。软银集团发布报告称实现季度利润，因人工智能需求强劲，支撑了初创企业的估值和芯片子公司销售，并提振了其积极的数据中心投资计划。

评论员简佳：软银集团的强劲业绩表现显示出其在AI和科技投资领域的巨大潜力。第四季度净利润的大幅增长主要得益于AI需求的持续强劲和芯片部门销售的提升，这表明软银在新兴技术领域的布局正在收获成果。同时，Vision Fund 1的投资收益显著，为软银带来了可观的回报。然而，Vision Fund 2的亏损也反映出早期创业市场的风险。此外，软银计划对OpenAI进行大规模投资，并参与“星际之门”项目，这将进一步巩固其在AI领域的地位。尽管如此，日益增长的保护主义和关税前景的不确定性可能对软银的未来发展构成挑战。软银需要在继续拓展AI和科技投资的同时，谨慎应对宏观经济和政策环境的变化。