A股重挫！市场人士：恐慌情绪是短期下跌的直接因素

4月7日，由美国加征对等关税引发的冲击持续升级，亚太股市开盘集体崩盘，A股上证指数重挫收跌7.34%，深证成指收跌9.66%，创业板指收跌12.5%；北证50收跌17.95%，超5200只个股下跌，创2015年以来最大单日跌幅。

上证指数开盘报3193.10点，暴跌4.46%击穿3200点心理关口，盘中最低下探至3040.69点，跌幅逼近9%；深成指开盘重挫5.96%，随后一路下跌，盘中最高跌幅超过11%，创业板指更是一度暴跌14.93%。截至收盘，沪深两市超5200只个股下跌，全市场仅106只个股逆势上涨，跌停股数量创2015年股灾以来新高。沪深两市全日成交额达1.62万亿元，较前日放量4597亿元。

盘中，备受市场关注的“国家队”中央汇金公司公告称，中央汇金公司坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持，坚决维护资本市场平稳运行。受消息影响，A股尾盘跌幅略有收窄。

在市场人士看来，恐慌情绪是股市短期下跌的直接因素，A股在快速下跌后风险有所收敛。

“A股市场短期面临较大的调整压力。”恒生前海兴泰混合基金经理胡启聪在接受记者采访时表示，一方面年初以来涨幅较大，位置不低，资金有兑现的压力；另一方面，高关税短期会对出口有影响，而前期表现的科技链、机器人等，都是全球供应的成熟行业，供应链上或多或少都有海外的影响和冲击，所以短期抛压或不可避免。A股市场需等待政策的进一步明确，无论是关税的具体细则还是国内的政策刺激，都需要时间来消化和反应。

“对于中国市场而言，恐慌情绪是股市短期下跌的直接因素。”星石投资副总经理首席策略投资官方磊也对记者表示，目前恐慌情绪快速释放，A股市场对现有关税政策的反应基本已经到位，估值快速压缩，后续快速下跌风险有所收敛。经历过快速调整，部分宽基指数已经回到2024年9月末水平，股市估值也已经处于合理偏低水平。预计4月7日调整后，国证A指的市盈率将回落至2016年以来中位数水平以下，ERP指数将回升至4%以上，股市中长期投资性价比已经接近历次熊市底部。

分析人士对中长期A股市场仍有信心。胡启聪表示，中央汇金公司再次增持ETF，坚定看好中国资本市场发展前景，增强市场信心，相信未来A股结构性行情或仍有空间。长期看好以国产算力、机器人等为代表的科技创新板块。从全年维度看，由于无风险收益率大概率持续下行，红利资产年初以来受到成长风格压制，表现较弱。在未来预期分歧较大的背景下，红利资产股息风格强且受到关税影响较小，配置性价比凸显，当前位置具备中长期的配置机会。

方磊也认为，随着后续全球局势的明晰，“比较优势”或成为资产价格的重要驱动，A股投资或以政策驱动和基本面表现为主要抓手，后续对于投资更重要的逻辑在于 “以内为主”。消费等内需板块估值被压缩至更低水平，结合政策驱动逐渐增强来看，将更加关注内需板块超跌带来的机会。

文｜记者 莫谨榕题图｜视觉中国